快遞業(yè)“帶頭大哥”順豐快遞上市熱潮引來的思考
參考：新京報，新快報??時間：2017-03-02
順豐快遞上市熱潮引來對順豐側(cè)目
憑借著借殼上市，順豐控股及掌門人王衛(wèi)賺足了眼球。順豐在組織架構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)布局和空中能力上的領(lǐng)先,使其市值高于國內(nèi)快遞同行,進而對標(biāo)國際快遞巨頭。快遞行業(yè)的頭把交椅，妥妥的！？下面來從宏觀層面認識一下順豐。
順豐的架構(gòu)
相比起“三通一達”,順豐“最值錢”的是其直營體系。順豐目前的國內(nèi)快遞網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國320余個地級市、2500余個縣區(qū)級城市、7800余個鄉(xiāng)鎮(zhèn)。通過直營架構(gòu),順豐的執(zhí)行力和管控能力可謂達到“最佳”。據(jù)國家郵政局發(fā)布《2016年快遞服務(wù)滿意度調(diào)查結(jié)果》,在“快遞企業(yè)總體滿意度和得分”榜上,順豐得分84.6排名第一。
順豐的服務(wù)
目前順豐擁有業(yè)內(nèi)最龐大達34萬人的快遞員團隊,他們上崗前全部通過嚴格培訓(xùn),并擁有統(tǒng)一整齊的著裝。雖然這些快遞員來自天南地北,但當(dāng)站在客戶面前,就像“同一個人”。專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù),讓用戶有更好的體驗,順豐也因此被稱作快遞界的“麥當(dāng)勞”。連續(xù)多年春節(jié),順豐成為除EMS外,唯一堅持提供服務(wù)的快遞企業(yè)。除了工資高,比起其他快遞企業(yè),順豐的員工還多了一份歸屬感。
順豐的航運
目前,順豐擁有45架貨機,是國內(nèi)機隊規(guī)模最大的快遞企業(yè)。
順豐的人力或成包袱
直營的模式,優(yōu)秀的員工,是目前順豐保持服務(wù)品質(zhì)的一大優(yōu)勢。但楊達卿表示,市場瞬息萬變,此時的優(yōu)勢或?qū)⒊蔀槿蘸蟮牧觿荨Ｒ环矫嬷袊糠值貐^(qū)快遞人力成本已經(jīng)占服務(wù)總成本50%~60%,直營企業(yè)的包袱越來越重,技術(shù)淘汰低端人力是未來五到十年的趨勢。另一方面,行業(yè)趨勢正在體現(xiàn)物流大數(shù)據(jù)平臺將成為超級物流大腦,物流向智慧方向轉(zhuǎn)變。
通達系靠菜鳥大數(shù)據(jù)平臺駕馭和導(dǎo)流人力資源,并有更多第三方人力公司專職養(yǎng)護勞動力,加盟式快遞的“輕人力”劣勢或?qū)⒆兂蓛?yōu)勢。“這或許可以叫新加盟模式。”楊達卿認為,像這種“大數(shù)據(jù)物流平臺+加盟快遞企業(yè)”的發(fā)展模式,或許才是未來成本更優(yōu)、效率更高的模式。面對這一趨勢,順豐也需要加速智能化升級,否則五年之后,數(shù)十萬人就是順豐的巨大包袱。
試水電商失利
除了人力危機,順豐目前在電商和O2O領(lǐng)域也面臨挑戰(zhàn)。據(jù)說馬云曾接觸過王衛(wèi),希望牽手做電商,但被拒諸門外,因為王衛(wèi)并不想順豐作為互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的附庸,而是想構(gòu)筑自己的生態(tài)圈。
楊達卿表示,順豐在資本市場的高估值也是基于其在快運、冷鏈、倉配、金融、電商等綜合物流和多元業(yè)態(tài)的價值。但要冷靜看到在中國綜合物流賽場上強手如林,順豐要直面的是京東生態(tài)圈內(nèi)京東物流,阿里生態(tài)圈的蘇寧物流和海爾日日順物流等挑戰(zhàn)。
而想打造生態(tài)圈的野心,也令順豐走到了阿里、騰訊、京東等巨頭的對立面。
面對電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展，快遞業(yè)務(wù)未來市場空間依然較大，但順豐和電商的關(guān)系有些尷尬。2016年6月,作為對菜鳥物流的對抗,順豐聯(lián)合申通、中通、韻達、普洛斯聯(lián)合發(fā)布公告,共同投資創(chuàng)建“豐巢”系統(tǒng)。申通、中通、韻達同時也是菜鳥物流的成員,此舉被解讀為順豐拉山頭、挖墻角。作為回應(yīng),天貓很快取消了商家端的“順豐包郵”服務(wù)。在快遞業(yè)務(wù)量高度依賴電商的市場現(xiàn)實下,與阿里“保持距離”,令順豐有被邊緣化的風(fēng)險,其市場份額出現(xiàn)持續(xù)萎縮。
另外，順豐“炒”出了股權(quán)分布“制度缺陷”
借殼上市的順豐控股迎來多個漲停，但其高漲股價未必和其基本面匹配，順豐控股2016年凈利潤為41.8億元，扣除非經(jīng)常性損益后、利潤為26.43億元，若靠正常利潤，回本或需100多年。市場質(zhì)疑其股價飽含水分，一個重要原因就是順豐控股在外流通盤極小。
分析順豐控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，此前鼎泰新材總股本為2.33億股，順豐控股借殼上市，運作方式是置出鼎泰新材原有資產(chǎn)，向持有順豐控股100%股權(quán)的7名交易對象發(fā)行股份，合計發(fā)行39.5億股；其中向明德控股發(fā)行27.02億股、占總股本64.58%，向其他六名對象發(fā)行股份合計占比29.82%。
明德控股承諾，其所認購的鼎泰新材股票，36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；其他六名非公開發(fā)行認購對象的鎖定期為“自相關(guān)股份登記至其名下之日起12個月”。也就是說，鼎泰新材向原順豐控股7名股東發(fā)行的股份，目前全部處于限售期，再加上鼎泰新材原來有1.01億股限售股，現(xiàn)在順豐控股的流通股僅占總股本的3.18%。如此股權(quán)結(jié)構(gòu)，加上借殼上市、公司更名等，自然易引發(fā)爆炒。
規(guī)范如此問題，只能靠股權(quán)分布，但這方面制度卻存在巨大缺陷。按深交所《股票上市規(guī)則》，公司股本總額超過人民幣4億元的，社會公眾持股比例不得低于10%，否則面臨退市。但其中對社會公眾股的定義過于狹隘，使得股權(quán)分布制度約束形同虛設(shè)。
